Najpoznatiji način ulaganja u zlato je kupovina investicijskog zlata u fizičkom obliku, ali to nije jedini način ulaganja u ovaj plemeniti metal. U zlato je moguće ulagati i kupnjom nakita, kupnjom dionica poduzeća koje se bave rudarenjem zlata ili ulaganjem u ETF-ove koji prate cijenu zlata.

ETF ili Exchange-traded fund na hrvatski bi se mogao prevesti kao burzovno trgovani fond. Radi se o investicijskom fondu čijim se udjelima trguje na burzi. ETF-ovi svoju imovinu mogu ulagati u širok spektar imovine – od dionica i obveznica do roba poput zlata ili nafte. ETF-ovi vezani za zlato su fondovi koji većinu svojih ulaganja plasiraju u zlato ili zlatne izvedenice poput budućnosnica (futures) ili opcija (options), pa im na taj način performans ovisi o kretanju cijene fizičkog zlata. Ako cijena fizičkog zlata poraste, porast će i vrijednost vezanog ETF-a i obrnuto.

Prednosti ulaganja u ETF-ove

Postoje određene prednosti ulaganja u ETF-ove koji ulažu u zlato. Jedna od njih je lakoća ulaganja – u njih je moguće ulagati bilo koji iznos i postupak izlaska iz fonda relativno je jednostavan. Uz to, moguće je pratiti vlastiti portfelj i performans fonda iz udobnosti vlastitog doma pomoću raznih aplikacija i digitalnih usluga koje se nude na tržištu. 

Osim toga, investitori u zlato na ovaj način ne moraju brinuti o skladištenju fizičkog zlata. Skladištenje fizičkog zlata u nekom sefu u vlasništvu banke košta, a kod skladištenja kod kuće uvijek postoji rizik od krađe ili gubitka vrijedne imovine. Ulaganjem u ETF-ove, investitori izbjegavaju ove probleme.

Također, u mnogim zemljama na fizičko se zlato plaća PDV pri kupnji. To znači da investitor prilikom kupnje poluge ili zlatnika mora platiti znatno veću cijenu od one izražene na burzi, zbog dodatnog poreznog opterećenja. Ovo je moguće izbjeći ulaganjem u ETF-ove na koje se u pravilu ne plaća PDV, već većina država takva ulaganja oporezuje porezom na kapitalnu dobit koji je u pravilu manji od PDV-a i obračunava se samo na profit.

Budući da je Hrvatska ulaskom u EU 2013. godine ukinula PDV na kupnju investicijskog zlata, ova karakteristika ETF-ova na hrvatskom tržištu zlata ne predstavlja bitan faktor, ali može biti presudna u nekim drugim državama.

Nedostaci ulaganja u ETF-ove

Ulaganje u ETF-ove sa sobom nosi neke troškove koji kod kupnje fizičkog zlata ne postoje. Jedan od tih troškova je trošak posredovanja kod trgovanja kojeg naplaćuju razne brokerske kuće ili menadžeri fondova, a koji se svaljuje na krajnjeg korisnika. Te marže u određenoj mjeri smanjuju potencijalni profit investitora. Uz to, veliki broj ETF-ova ne ulaže samo u fizičko zlato, već i u zlatne izvedenice poput futuresa. Trgovanje izvedenicama također nosi dodatne troškove trgovanja koji se na kraju isto prebacuju na investitora. 

Fondovi koji ulažu u izvedenice imaju dodatan nedostatak – cijena zlatnih futuresa nije savršeno korelirana s cijenom fizičkog zlata. Ova odvojenost izvedenice i robe za koju je izvedenica vezana najvidljivija je bila ove godine kad je cijena naftnih izvedenica pala u negativnu vrijednost. Iako ta razlika kod zlata nije toliko izražena kao kod nafte, ona postoji i bila je posebno vidljiva ranije ove godine kad je cijena zlatnog futures ugovora bila desetak posto niža od cijene fizičkog zlata na koju se ugovor odnosi.

ETF-ovi većinom trguju u dolarima, što predstavlja nedostatak za sve investitore iz zemalja koje ne koriste dolar kao glavnu valutu, u koje spada i Hrvatska. To stvara dodatan trošak konverzije za investitore iz tih zemalja koji također umanjuje profit. Ako i ostvari profit i odluči povući novce nakon manje od dvije godine ulaganja, investitor će morati platiti porez na kapitalnu dobit koji u Hrvatskoj iznosi 12% te pripadajući prirez. 

Bitno je i napomenuti da ulaganjem u ETF investitor ovisi o stranim financijskim institucijama i tržištima. U slučaju financijskog kolapsa, investitor može ostati bez svoje imovine. Jedan od češćih razloga zbog kojega ljudi kupuju investicijsko zlato je izbjegavanje ovisnosti o financijskom sustavu, a to nije moguće ostvariti investiranjem u burzovne fondove. 

Investicijsko zlato – bolja alternativa?

Svi navedeni nedostaci doveli su do toga da je zarada pri ulaganju u ETF-ove vezane uz zlato manja od zarade od investiranja u fizičko investicijsko zlato. Ako pogledamo performans najvećeg svjetskog ETF-a na zlato, SPDR Gold Trusta (GLD), vidimo da je od svog osnutka 2004. godine do danas ostvario rast od 258,24%. To je zavidan rast, ali ako ga pogledamo rast cijene fizičkog zlata u istom periodu, vidimo da je ona narasla za 301% što predstavlja rast koji je veći za čak 40 postotnih poena. U prijevodu, netko tko je uložio u investicijsko zlato u fizičkom obliku povećao je svoju vrijednost znatno više od nekoga tko je uložio u ETF koji je vezan za to isto zlato. 

Kad svemu navedenom dodamo činjenicu da je investicijsko zlato u fizičkom obliku oslobođeno svih poreza i troškova konverzije i raznih brokerskih naknada, vidljivo je da je kupnja poluga ili zlatnika daleko najisplativiji oblik ulaganja u zlato. Sve je veći broj ljudi svjestan te činjenice, pa potražnja za fizičkim zlatom u posljednje vrijeme raste u cijelom svijetu, uključujući Hrvatsku.

Autor:

BankaZlata.com

Napomene:

  1. Svaka referenca na ovoj stranici na “Banku Zlata” odnosi se na tvrtku Saiva d.o.o.
  2. Tekstovi na BankaZlata.com služe isključivo za informiranje i educiranje o financijskim tržištima i tržištima plemenitih metala te ih ne treba smatrati investicijskim savjetom.

Želite li na email adresu dobivati slične tekstove? Prijavite se za primanje naših newslettera! U newsletterima osim edukacijskih tekstova šaljemo i informacije o našim promotivnim aktivnostima, kao i ostale informacije za koje smatramo da bi zainteresiranima za ulaganje u plemenite metale mogle biti interesantne!